maj 2013

Kära aktieägare,

Vårt bolag är vid god hälsa och 2013 har börjat med ännu fler positiva nyheter. Värdeskapandet för Lundin Petroleums aktieägare under de senaste åren har främst åstadkommits genom våra prospekteringsframgångar i Norge.

Vi offentliggjorde nyligen ytterligare en prospekteringsfyndighet i Norge med slutförandet av borrningen Luno II. Det är odiskutabelt att vi har varit den mest framgångsrika prospekteraren i Norge över de senaste åren och jag är glad över att vårt prospekteringsprogram fortsätter att leverera positiva resultat.

Vi har ett mycket aktivt prospekteringsborrprogram för resten av 2013 och under kommande år och jag är säker på att det kommer att resultera i ytterligare fyndigheter.

Jag anser att Lundin Petroleum idag karaktäriseras av fem huvudsakliga investeringsteman.

1. Hög produktion – genererar högt operativt kassaflöde
Vår produktion för det första kvartalet 2013 var 35 600 boepd. Cirka 75 procent av vår nuvarande produktion kommer från Norge, där Alvheim- och Volundfälten har överträffat förväntningarna under senare år och fortsätter fortfarande att generera huvuddelen av vår produktion.

Vår olja är av god kvalitet och Alvheim- och Volundolja säljer med en premie till Brent och våra utvinningskostnader är cirka 8 USD per fat. De kassaflödespåverkande skatterna är fortsatt låga främst beroende på det norska skattesystemet som skjuter upp en stor procentuell andel av skatterna för bolag som vårt som fortsätter att investera i prospektering och utbyggnad. Slutresultatet är att vi genererade operativt kassaflöde om 260 miljoner USD under det första kvartalet och jag förväntar mig att vi överstiger en miljard dollar i år. Vi återinvesterar detta kassaflöde för att bygga ut nya fält och genomföra prospekteringsborrningar, vilket vi tror kommer ytterligare att öka aktieägarvärdet.

Vi kvarhåller vår förväntade produktion för 2013 om mellan 33 000 boepd och 38 000 boepd. Existerande projekt kommer att ha fördubblat vår produktion vid slutet av 2015.

2. Utbyggnadsprojekt kommer att fördubbla vår nuvarande produktion
Våra tre utbyggnadsprojekt, Brynhild, Bøyla och Edvard Grieg fortlöper samtliga tillfredställande. Dessa projekt kommer starta produktion under 2013 respektive 2014 och 2015 och när Edvard Griegprojektet producerar under fjärde kvartalet 2015 kommer vi att lämna 2015 med en produktionsnivå om 70 000 boepd eller fördubbla vår nuvarande produktion. Detta kommer att resultera i en betydande ökning av vårt kassaflöde och vår lönsamhet. De framtida investeringarna om 2,2 miljarder USD, netto Lundin Petroleum, för att slutföra Brynhild- och Bøylaprojekten och för att nå produktionsstart av Edvard Grieg, kommer att finansieras från operativt kassaflöde och existerande bankkrediter.

Vi har medarbetarna på plats för att verkställa dessa projekt och trots den av branschen upplevda kostnadsinflationen är dessa projekt fortfarande inom budget och tidsplan.

3. Johan Sverdrup – En transformerande fyndighet för Lundin Petroleum
Lundin Petroleum fann Johan Sverdrup i den norska Nordsjön. Det var den största oljefyndigheten under 2010 och en av de största fyndigheterna någonsin i Nordsjön. Det är en tillgång i världsklass avseende storlek och kvalitet och representerar prioritet nummer ett för oss själva och våra partners beträffande utbyggnad.

15 borrningar har nu genomförts på strukturen och utvärderingen är till största del slutförd. Utvärderingsprogrammet har försett oss med värdefull information beträffande resursstorlek och utbyggnadskoncept.

Statoil som operatör för förutbyggnadsfasen kommer att tillhandahålla ett uppdaterat resursintervall för Johan Sverdrupfyndigheten senare i år när detaljer om valet av utbyggnadskoncept offentliggörs. Den förväntade produktionsstarten i slutet av 2018 gäller fortfarande.

4. Prospektering – Fortsätter att utgöra vårt huvudfokus
Trots Lundin Petroleums ökade utbyggnads- och produktionsaktiviteter under senare år förblir vårt huvudfokus fortfarande prospektering. Vi är fast övertygade att i olje- och gasindustrin (upstream) sker det mest betydande värdeskapandet genom tillgång till resurser och den bästa vägen dit är framgångsrik prospektering.

Vårt arbetsprogram för 2013 inkluderar genomförandet av 18 prospekteringsborrningar med en budget om närmare 500 miljoner USD. Vi planerar att fortsätta investera i prospektering på denna nivå under kommande år och att bibehålla ett fortsatt geografiskt fokus i Norge och Sydostasien.

I Norge är vårt främsta fokus för 2013 fortsatt prospektering i Utsirahöjdsområdet i Nordsjön, där vi redan har gjort fyndigheterna Edvard Grieg, Johan Sverdrup och Apollo. Den nyligen gjorda Luno II fyndigheten är ytterligare en bekräftelse på vår uppfattning, att det kommer att göras fler fyndigheter i detta område. Jag förväntar mig att vi utvärderar fyndigheten Luno II under 2013 och att vi kommer att genomföra ytterligare prospekteringsborrningar med stor potential i området vid Kopervik, Torvastad och Biotitt. Lundin Petroleum är den största ägaren av areal i detta område och kommer därför sannolikt att bli det bolag som kommer att få störst andel i ytterligare fyndigheter.

I Norge kvarhåller vi även vår uppfattning att Barents hav kommer att bli en betydande oljeproducerande region. Upptäckten av olja i Skrugard och Havis, nu benämnda Johan Castberg, har bekräftat vår syn om att stora kommersiella oljefyndigheter skulle göras i regionen. Lundin Petroleum är en av de största innehavarna av areal i Barents hav och vi fortsätter att öka våra licensandelar i området, med nya tilldelningar i förra årets APA licensrunda. Vi kommer att genomföra två prospekteringsborrningar under 2013 på Gohta- och Langlitindenstrukturerna.

Vår uppfattning är att Norge fortfarande är relativt underprospekterat och därför är den tredje delen av vår norska prospekteringsstrategi att finna ett nytt kärnområde för prospektering. Ett exempel på ett nytt potentiellt område är Utgardhöjden i norra delen av Norska havet, där vi kommer att genomföra en prospekteringsborrning på strukturen Sverdrup i PL330 under tredje kvartalet i år. På samma sätt som vid Utsirahöjden har vi säkrat upp ett stort område i den här regionen så att värdet på vår omkringliggande areal ska öka om prospekteringen ger positiva resultat.

Jag har över de senaste månaderna blivit än mer entusiastisk över vår Sydostasiska portfölj, särskilt Malaysia. Vårt team har gjort ett fantastiskt jobb med att skapa en betydande licensportfölj och de tidiga prospekteringsresultaten har varit uppmuntrande. Jag förväntar mig att vi kommer att meddela att vi går vidare med Bertamprojektet senare i år med slutförandet av de kommersiella avtalen. Vidare kommer Tembakaufyndigheten i PM307 att utvärderas och det ser ut att bli en kommersiell gasfyndighet baserat på dess storlek och närhet till gasmarknaden. Resultaten från den senaste insamlingen av 3D-seismik från vår areal offshore Sabah är mycket uppmuntrande och jag förväntar mig kunna meddela ett prospekterings-program med flera borrningar i detta område senare i år.

5. Likviditet och Finansiell Flexibilitet
Vår balansräkning är fortsatt stark med låga skuldnivåer. Vi ingick förra året en ny 2,5 miljarder USD lånefacilitet med ett syndikat av internationella banker. Vårt höga kassaflöde tillsammans med tillgänglig skuld kommer vara tillräckligt för att finansiera våra pågående utbyggnadsprojekt utöver att finansiera vårt prospekteringsprogram. Även om de slutliga detaljerna och kostnaderna för utbyggnaden av Johan Sverdrup ännu inte är slutförda är jag övertygad om att kassaflödet från vårt Edvard Griegprojekt tillsammans med fortsatt tillgänglighet av konservativa skuldnivåer kommer att tillåta oss att bygga ut Johan Sverdrup utan behov av ytterligare eget kapital.

Jag hoppas att ni delar min entusiasm för Lundin Petroleums framtid. Vår framgång kommer att bestämmas främst av vår förmåga att genomföra våra utbyggnadsprojekt och att fortsätta vår framgångsrika prospektering. Jag är övertygad om att vi kommer att leverera.

Med vänliga hälsningar,

C Ashley Heppenstall
Koncernchef och VD